La crise économique allemande s’aggrave

Depuis 2019, l’économie allemande est entrée dans un déclin inattendu, affichant le 2^nd Les pires résultats d’Europe : le PIB stagne, l’industrie automobile est en déclin, les salaires réels chutent et le mécontentement monte. Pendant des décennies, l’Allemagne a été le moteur de l’économie européenne, avec une croissance rapide qui a transformé le niveau de vie, mais cette situation s’est arrêtée net.

Il ne fait aucun doute que la guerre en Ukraine a eu des répercussions sur l’économie allemande. Les perturbations de l’approvisionnement en gaz ont fait grimper les prix du gaz et, même s’ils ont baissé, ils restent élevés. C’est un événement majeur pour une économie qui repose en grande partie sur la production industrielle.

Même la récente chute des prix du gaz n’a pas suffi à enrayer le déclin de la production industrielle allemande, qui est aujourd’hui inférieure de 15 % à son pic de 2016 et de 25 % à son niveau d’avant la tendance. Le Covid et la guerre en Ukraine peuvent être considérés comme une malchance, mais ils ont également mis en évidence la décision désastreuse de fermer les centrales nucléaires sans alternatives fiables. Bien que l’Allemagne ait tenté d’investir dans les énergies renouvelables, elle a dû rouvrir des centrales au charbon pour passer l’hiver.

La hausse des coûts de l’énergie a eu des conséquences dévastatrices sur l’industrie allemande. Le prix de l’électricité en Allemagne est plus du double de celui des États-Unis (0,16 dollar contre 0,40 dollar par kWh), ce qui n’a rien d’étonnant à ce que l’industrie allemande perde de sa compétitivité.

La crise énergétique a sans aucun doute porté préjudice à l’économie allemande, mais ce n’est qu’une partie de l’histoire. Pour comprendre les difficultés de l’économie allemande, il faut se pencher sur l’industrie automobile, autrefois puissante. Pour la première fois depuis 87 ans, Volkswagen prévoit de fermer des usines en Allemagne, invoquant des inquiétudes concernant la baisse de sa rentabilité et de sa compétitivité.

Le problème de la Chine

Les exportations vers la Chine ont chuté en raison de la faiblesse de la demande chinoise, ce qui reflète la crise chinoise elle-même, mais ce qui est plus inquiétant, c’est que les entreprises chinoises ont pu concurrencer les constructeurs automobiles allemands. La véritable force de l’économie allemande réside dans l’ingénierie mécanique de haute technologie, où elle a souvent été pionnière. Le premier moteur diesel a été inventé en Allemagne en 1893. L’Allemand Ferdinand Porsche a développé la première voiture hybride électrique dans les années 1900. Pendant plus d’un siècle, les marques automobiles allemandes ont fait l’envie du monde entier. Mais, bien que l’Allemagne soit leader dans la production de moteurs à combustion, cet avantage comparatif est beaucoup moins pertinent à l’ère nouvelle des véhicules à batterie et électriques. VW a beaucoup investi dans la promotion des véhicules électriques, mais elle a eu du mal à faire la différence. Comme le note l’économiste, son incursion dans le domaine des logiciels a été un désastre et le retour sur investissement très faible. Le genre d’échec de gestion qui n’est pas typique de l’Allemagne d’après-guerre

En 2023, le prix moyen d’un véhicule électrique en Europe était de 46 000 €, alors qu’une importation chinoise comme une BYD Dolphin coûte environ 30 000 €. Sur le marché intérieur, les constructeurs automobiles chinois produisent des véhicules électriques pour près de 10 000 $.

Le problème pour l’Allemagne et les producteurs européens est que la compétitivité chinoise n’est qu’une partie du problème : les aides massives de l’État chinois soutiennent les entreprises déficitaires. Ce graphique de l’Economist montre le nombre d’entreprises déficitaires en Chine. Les subventions de l’État s’élèvent à au moins 200 milliards de yuans, et ce, sans compter les subventions cachées telles que les subventions énergétiques. C’est une situation inéquitable qui nuit à l’économie allemande.

Mauvaise gestion

Mais ce serait une erreur de tout imputer aux subventions chinoises, il y a plus à faire. L’industrie souffre encore d’une mauvaise gestion, illustrée par le scandale des émissions de gazole. Aux États-Unis, Volkswagen a versé 15 milliards de dollars d’indemnisation. En Allemagne, Martin Winterkorn, l’ancien patron, connu pour son style autoritaire, va être jugé. Dans la période d’après-guerre, l’amélioration du niveau de vie a contribué à consolider les relations entre les entreprises et les travailleurs. Le modèle allemand de coopération tripartite a été cité en exemple, comparé au Royaume-Uni, par exemple, qui souffrait de grèves et d’une faible productivité. Mais, ces dernières années, l’inflation et la baisse des salaires réels ont brisé cette relation. Les grèves sont en hausse, leur taux le plus élevé depuis 25 ans. Der Spiegel se demande si l’Allemagne est devenue une nation de grèves. L’Institut de Kiel a estimé que les grèves des conducteurs de train coûtaient à l’économie allemande environ 100 millions d’euros par jour. Il fut un temps où les trains allemands étaient connus pour leur ponctualité, mais des années de sous-investissement ont créé des fissures dans les infrastructures de base.

Le problème fondamental est que la stagnation économique récente a entraîné une baisse des salaires réels, un phénomène que l’Allemagne n’avait pas connu depuis la Seconde Guerre mondiale, et qui frappe souvent plus particulièrement les travailleurs à faibles revenus du secteur manufacturier. Le chômage reste également élevé, à plus de 6 %.

Manque d’investissement

Compte tenu de la faiblesse de l’économie, on pourrait s’attendre à ce que le puissant État allemand fasse davantage pour stimuler l’économie et investir. Le gouvernement a subventionné les prix de l’énergie pour éviter le pire du choc inflationniste, mais les dépenses ont été limitées par la règle du frein à l’endettement, instaurée après la réunification allemande en 1990. En novembre dernier, un tribunal a rejeté les plans de dépenses du gouvernement au motif qu’ils dépassaient la règle du frein à l’endettement du pays. Cela a forcé le gouvernement à imposer de sévères coupes budgétaires, frappant les dépenses sociales et l’investissement exactement au moment où l’économie a besoin de plus pour compenser la baisse de la consommation privée.

La dette allemande en pourcentage du PIB est en réalité faible par rapport aux normes internationales, les coûts d’emprunt sont très bas et il existe de très bons arguments économiques pour donner la priorité à une croissance plus élevée, mais le gouvernement est gêné par l’interprétation de la règle constitutionnelle et par une forte aversion sociale pour la dette. Il existe un consensus économique généralisé sur le fait que la règle de la dette est préjudiciable, mais pour changer la constitution, il faudrait une majorité de 66 %, ce qui est impossible en ces temps de fracture politique.

L’Allemagne ne manque pas de projets dont elle a besoin. Investissements dans les énergies renouvelables, routes, investissements, mais l’approche conservatrice de l’emprunt a laissé l’Allemagne avec l’un des taux d’investissement du secteur public les plus bas du monde développé. Elle se classe au 23e rang.^rd Les investissements publics ont entraîné une hausse des coûts pour les entreprises, car le réseau ferroviaire, autrefois fiable, est désormais régulièrement en retard. Même lorsque des fonds sont disponibles pour investir, au niveau local, les investissements sont souvent bloqués par d’innombrables règles et réglementations qui permettent aux intérêts particuliers de contester en justice. Les permis de construire prennent 50 % plus de temps que la moyenne de l’OCDE. Une montagne de paperasserie signifie que l’Allemagne a glissé dans le classement de l’attractivité des entreprises. Le déclin de l’attractivité a même été plus important que celui de la Grande-Bretagne après le Brexit.

L’économie est confrontée à un autre problème : la lenteur de la numérisation. La bureaucratie gouvernementale utilise encore souvent des méthodes analogiques, ce qui entraîne des coûts plus élevés et des délais de réponse plus longs. Alors que les États-Unis ont pris de l’avance avec des géants de l’informatique comme Google, Microsoft et Apple, l’Europe et l’Allemagne n’ont rien de comparable. La loi RGPD était censée freiner les grandes multinationales, mais elle a plutôt augmenté les coûts pour les petites entreprises.

L’essor de la Pologne

Un autre aspect du modèle économique allemand du passé consistait à délocaliser la production à forte intensité de main d’œuvre vers des pays voisins à moindre coût. Mais, alors que l’Allemagne se bat contre l’Europe de l’Est, la Pologne et la République tchèque, en particulier, sont en plein essor, avec une croissance rapide des salaires réels. La Pologne attire désormais les investissements comme une alternative à l’Allemagne.

Plus d’optimisme

Malgré tout ce pessimisme, il existe des raisons d’être plus positif à propos de l’économie allemande. Le PIB par habitant reste impressionnant et les salaires réels sont élevés par rapport aux normes internationales. En fait, l’un des gros problèmes auxquels l’Allemagne est confrontée est la réticence des ménages à dépenser. Le taux d’épargne nette est nettement plus élevé en Allemagne que dans d’autres pays comme les États-Unis et le Royaume-Uni. L’Allemagne excelle dans la gestion d’un excédent de la balance courante – elle exporte plus qu’elle n’importe – mais en période de stagnation de la croissance, l’économie bénéficierait d’une augmentation des dépenses et d’un relâchement des cordons de la bourse des ménages et des gouvernements. Cela pourrait donner aux entreprises plus de confiance pour investir. Pour l’instant, le modèle allemand d’épargne élevée contribue aux déséquilibres de l’économie européenne.

Un autre facteur intéressant concernant l’économie allemande est que les travailleurs ont l’un des nombres d’heures de travail les plus bas par an. En période de croissance, cela pourrait être utilisé comme preuve de la productivité élevée des Allemands, qui permettent plus de temps libre, mais aujourd’hui les chefs d’entreprise se plaignent que les travailleurs sont trop attachés à l’idée de la semaine de quatre jours et ne travaillent pas assez dur.

L’économie allemande est confrontée à une crise inattendue qui dure plus longtemps que prévu. Il faut cependant garder les choses en perspective : l’Allemagne est la troisième économie mondiale et dispose d’un potentiel considérable. Elle n’est pas en faillite, ni même près de l’être. L’une des solutions réside dans la volonté de s’attaquer aux investissements publics, en particulier pour répondre à ses besoins énergétiques à long terme. L’économie allemande stagne, mais elle n’est pas la seule. Depuis 2008, elle est moins performante que les États-Unis, mais comparée au reste de l’Europe occidentale, elle n’a rien d’exceptionnel. L’Allemagne dispose également de nombreux atouts, comme une main-d’œuvre hautement qualifiée et instruite. Sa population vieillit, mais ce phénomène n’est pas aussi chronique que celui de l’Europe du Sud. L’Allemagne ne consacre que 10 % de son PIB aux retraites, contre 16 % en Italie. Les niveaux élevés d’immigration suscitent des inquiétudes considérables, compte tenu de la stagnation des salaires, mais ils ont contribué à maintenir le niveau de la population en âge de travailler par rapport au Japon, par exemple.

L’histoire du Japon est riche d’enseignements pour l’Allemagne. Le Japon a été autrefois la puissance économique mondiale, mais son déclin spectaculaire, de la période d’expansion à la crise, perdure. Il est à craindre que l’Allemagne ne connaisse des parallèles inquiétants avec le Japon.

https://worldpopulationreview.com/country-rankings/cost-of-electricity-by-country

https://www.wipo.int/gii-ranking/en/germany

https://www.euronews.com/business/2024/05/30/chinese-ev-makers-look-to-plot-quiet-takeover-of-the-european-market

Allemagne

Consommation privée ceic

Croissance des salaires réels

Production industrielle

Population en âge de travailler du G7 OCDE

Production automobile ceic

Croissance de la productivité par rapport aux États-Unis

Innovation dans la production automobile : voiture diesel-hybride Semper Vivus, voiture autonome

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