Ce matin a rappelé le caractère parfois contradictoire des statistiques économiques. Le Royaume-Uni vient de connaître un quart de ce qui, même dans le passé, aurait été considéré comme une croissance décente du PIB, soit 0,6 % pour le premier trimestre. Mais nous voyons l’emploi faire cela.
Le taux d’emploi au Royaume-Uni pour la période janvier-mars 2024 (74,5 %) reste inférieur aux estimations d’il y a un an (janvier-mars 2023) et a diminué au cours du dernier trimestre.
En revanche, cela suggère une augmentation de la productivité, une question qui a attiré l’attention des classes bavardes, ce qui est généralement le signe d’un changement à venir en soi. Mais à un niveau fondamental, nous avons un décalage, alors regardons plus en profondeur.
La diminution annuelle était en grande partie due aux travailleurs à temps partiel, tandis que la diminution trimestrielle était en grande partie due aux travailleurs à temps partiel et aux travailleurs autonomes à temps plein. Les effectifs à temps plein ont augmenté tant sur le trimestre que sur l’année.
Le travail à temps partiel a donc diminué et il pourrait y avoir un passage au temps plein. Comme la version évite les chiffres réels, laissez-moi vous aider. L’emploi s’élève à 33 millions et il a diminué de 178 000 au cours du dernier trimestre, soit quelque 204 000 de moins qu’il y a un an. Pour une perspective, cela laisse le nombre quelque 93 000 inférieur à celui d’avant la pandémie. Cependant, il est également vrai que tous ces changements sont inférieurs à l’intervalle de confiance de 268 000.
Heures travaillées
La question de savoir ce que nous disent réellement les chiffres évolue à mesure que nous examinons ce qui a été un meilleur indicateur de la situation économique.
Au cours de la dernière période (janvier à mars 2024), le total des heures hebdomadaires réellement travaillées a augmenté sur le trimestre pour atteindre 1,06 milliard d’heures et est supérieur au niveau d’il y a un an (janvier à mars 2023). Les heures travaillées des hommes et des femmes ont augmenté au cours du trimestre.
Les augmentations ici sont faibles, de 9,7 millions d’heures sur le trimestre et de 1,1 million sur l’année. Mais nous obtenons au moins un renforcement de l’idée d’un passage du travail à temps partiel au travail à temps plein. Au moins dans ce domaine, nous obtenons des chiffres réels, car la définition donnée dans l’enquête est plutôt floue. Dans l’ensemble, nous avons encore une amélioration de la productivité.
Chômage
Il n’est pas nécessairement vrai qu’une baisse de l’emploi entraîne une hausse du chômage, car il existe également une inactivité. Mais cette fois, c’est le cas.
Au dernier trimestre, le taux de chômage a augmenté.
Comme c’est plutôt vague, il est passé à 4,3%, soit une hausse de 0,5% ce trimestre et de 0,3% par rapport à l’année dernière, avec le détail ci-dessous.
De janvier à mars 2024, le nombre de chômeurs allant jusqu’à 6 mois a augmenté et reste supérieur aux niveaux d’il y a un an (janvier à mars 2023). Les chômeurs de plus de 6 mois et jusqu’à 12 mois et ceux au chômage depuis plus de 12 mois ont également augmenté au cours du dernier trimestre après les baisses du second semestre 2023, et sont supérieurs aux estimations d’il y a un an.
Salaires
Les chiffres ici étaient bien plus bienvenus à mon avis.
La croissance annuelle des gains réguliers (hors primes) était de 6,0 %, et la croissance annuelle des gains totaux moyens des salariés (y compris les primes) était de 5,7 %.
La croissance des salaires a donc été assez constante, puisque le salaire total a augmenté de 0,1 % par rapport à la dernière fois. Le thème de la cohérence continue également ci-dessous.
La croissance annuelle moyenne des revenus réguliers du secteur public reste forte, à 6,3 % ; pour le secteur privé, il s’agissait de 5,9 %, avec une croissance plus faible pour la dernière fois entre avril et juin 2022 (5,4 %).
Les bonus étaient également importants.
Le total des bonus en mars 2024 était légèrement supérieur à celui de mars 2023 et est le plus élevé jamais enregistré.
Il est difficile de ne pas sourire ironiquement face aux chiffres ci-dessous, car le secteur financier est si souvent en tête du peloton (malgré de nombreuses promesses de changement)
Le secteur manufacturier ainsi que le secteur des finances et des services aux entreprises ont enregistré le taux de croissance annuel régulier le plus élevé, soit 6,8 %.
Nous pouvons également considérer les deux chiffres ci-dessus comme un rare triomphe de la politique gouvernementale puisque les plafonds sur les bonus des banquiers ont été levés il y a environ 6 mois. En effet, si nous examinons de plus près les chiffres mensuels, nous constatons que cela semble aller plus loin puisque les salaires totaux du secteur financier ont augmenté à un taux annuel de 8,4 % au cours du seul mois de mars.
Dans l’ensemble, la croissance totale des salaires s’est située entre 5,5 % et 5,8 % au cours des cinq derniers mois, ce qui est très cohérent pour cette série. Avec une inflation en baisse, cela signifie que nous sommes dans une phase de mieux en mieux pour les salaires réels.
En utilisant les gains réels de l’IPC, de janvier à mars 2024, le salaire total était de 2,1 %.
Si la croissance des salaires continue sur sa trajectoire actuelle, les salaires réels connaîtront une hausse bienvenue et nous pourrons peut-être inverser une bonne partie de ce qui a été pour le pays un hiver nucléaire. La pandémie a aggravé la crise du crédit et, malheureusement, nos séries officielles ne s’en rendent pas compte car elles ne se sont jamais complètement adaptées au problème qui m’a amené à communiquer les chiffres des bénéfices à l’Office for Statistics Responsibility en février 2021.
Huw Pill, économiste en chef de la Banque d’Angleterre
Nous pouvons désormais observer le marché du travail britannique à travers un discours prononcé ce matin par l’économiste en chef de la Banque d’Angleterre. Les nouveaux lecteurs aimeront peut-être savoir que Huw Pill a réussi jusqu’à présent au cours de son mandat l’exploit assez remarquable de se tromper sur tout. Cela poursuit le thème de la cohérence des salaires, mais pas dans le bon sens.
Dans sa présentation, Pill a déclaré que les données officielles publiées plus tôt mardi étaient cohérentes avec une légère baisse supplémentaire du rythme de croissance des salaires réguliers dans le secteur privé au cours des trois premiers mois de 2024.
Il a toutefois mis en garde contre une lecture excessive d’autres signes d’un affaiblissement de la dynamique inflationniste sur le marché du travail.
« Il y a eu un relâchement du marché du travail, mais il reste encore assez tendu par rapport aux normes historiques », a-t-il déclaré. (Reuters)
Ma première pensée est la suivante : pourquoi s’oriente-t-il vers un salaire régulier plutôt que vers un salaire total ? Quoi qu’il en soit, le thème est plutôt torpillé par cette donnée supplémentaire.
Les premières estimations pour avril 2024 indiquent que le salaire mensuel médian était de 2 381 £, soit une augmentation de 6,9 % par rapport à la même période de l’année précédente.
Cela représente une hausse de 0,5 % du taux annuel par rapport à la dernière fois. Il y a des raisons d’ignorer ce phénomène en raison de la forte augmentation du salaire vital national. Nous aurons donc besoin de plus de données pour que la fumée se dissipe. Mais cela représentait une excellente occasion pour l’économiste en chef Pill d’expliquer les différents chiffres des salaires et leur signification. Certes, il aurait fallu que quelqu’un lui explique cela d’abord. Mais cela aurait été bien plus utile que ce qu’il a réellement dit, qui est plutôt évasif.
Commentaire
La publication d’aujourd’hui nous rappelle les avances et les retards des données officielles. Comme toutes les autres estimations montrent jusqu’à présent une meilleure performance économique en 2024, la baisse de l’emploi constatée dans le communiqué d’aujourd’hui concerne 2023. Même les chiffres des heures travaillées le suggèrent. Nous pouvons aller plus loin jusqu’à la Banque d’Angleterre où, à mon avis, elle a tellement confondu les problèmes avancés et retardés qu’elle essaie de contrôler quelque chose qui s’est produit il y a à peine deux ans. Ce que je veux dire par là, c’est que l’augmentation du salaire vital national est une réponse à l’inflation PASSÉE, comme le sont actuellement de nombreuses augmentations de salaire.
Ainsi, la Banque d’Angleterre pense que le marché du travail est tendu parce qu’elle n’a pas réagi rapidement pour faire face à l’inflation et qu’elle en supprime donc un symptôme plutôt qu’une cause. De plus, si nous prenons l’establishment dans son ensemble, c’est également l’assouplissement des primes des banquiers qui a fait augmenter les salaires, de sorte qu’une branche du gouvernement essaie de contrôler les salaires tandis qu’une autre lui donne un coup de pouce. Comment avons-nous laissé de tels imbéciles nous gouverner ?
Bibliographie :
Histoire des doctrines économiques/TDM.,Référence litéraire de cet ouvrage.
actionrc.fr est site d’information qui conserve différents posts publiés sur le web dont la thématique principale est « Soutien des Entreprises ». Ce post est reconstitué du mieux possible. Vous pouvez utiliser les coordonnées inscrites sur le site web dans l’objectif d’indiquer des précisions sur cet article traitant du thème « Soutien des Entreprises ». Cet article, qui traite du thème « Soutien des Entreprises », vous est proposé par actionrc.fr. En consultant régulièrement notre blog vous serez informé des prochaines publications.
